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【资讯】佐敦与全球最大造船厂HHI签署了一项新型船舶涂料协议

6月13日,挪威佐敦(Jotun)宣布已与全球最大造船厂韩国现代重工业(HHI)签署了一份一项新型船舶涂料谅解备忘录,该新型船舶涂料可将溶剂排放量降低90%。公司表示,这是更紧密合作和使用新型创新无溶剂底漆的起点。

“与佐敦的合作将使世界上最大的造船厂HHI能够更好地满足旨在减少溶剂排放的新环境要求。”HHI的首席执行官Ka Sam-Hyun说。

“当然,我们对与世界上最大的造船厂的协议感到非常满意,但更加满意的是我们的创新有助于改善环境。”佐敦首席执行官Morten Fon说。

佐敦专注于环保涂料的研发,防腐底漆可将总溶剂释放量降低80-90%。该公司致力于开发新型船舶涂料已有13年历史。它将挥发性有机化合物(VOC)的排放从每升约250克减少到每升9克。通过避免投资与VOC燃烧相关的工厂,造船厂将节省数亿美元。VOC燃烧也会导致二氧化碳排放,因此这项创新提供了双重效益。

展开剩余47%

“我们在开发这种涂料的同时,已经在韩国和挪威进行了研究,过13年的研究,我们已经成功开发出一种能够将溶剂排放量减少90%以上的产品。”研发这种新涂料的科学家之一Erik Risberg说,“此外,该产品比以前的系统具有更好的防腐保护功能,有助于延长船舶的使用寿命并减少维护需求。这对船东来说也是非常有吸引力的。”

底漆占船舶涂料总量的60-70%。Risberg在韩国工作多年,与韩国造船厂密切合作开发底漆。因此,他对与HHI的协议感到非常满意。

该新产品目前可供韩国造船厂和欧洲选定的造船厂使用,他们具有应用需要精心应用技术的单涂层底漆的经验。

HHI拥有1.6万名员工,2018年的订单额为160亿美元。韩国总统文在寅对韩国进行国事访问时,HHI首席执行官陪同。在挪威访问期间,Ka Sam-Hyun还参观了位于Sandefjord的佐敦生产设施。(涂界)

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HHI指数的计算方法

赫芬达尔指数能区别公司市场占有率为基础的市场结构。赫芬达尔指数(Herfindahl Index)的计算方法如下: 1、取得竞争对手的市场占有率,可忽略过小的竞争对手。 2、将市场占有率平方。 3、将这些平方值加总。 赫芬达尔——赫希曼指数是用某特定市场上所有企业的市场份额的平方和来表示,其公式为:式中: · X——市场的总规模 · Xi——i企业的规模 · Si = Xi / X——第i个企业的市场占有率 · n——该产业内的企业数 赫芬达尔一赫希曼指数是计算某一市场上50家最大企业(如果少于50家企业就是所有企业)每家企业市场占有份额(取百分之的分子)的平方之和。显然,HHI越大,表示市场集中程度越高,垄断程度越高。 该指数不仅能反映市场内大企业的市场份额,而且能反映大企业之外的市场结构,因此,能更准确地反映大企业对市场的影响程度。 赫芬达尔指数是产业市场集中度测量指标中较好的永利在线平台网站,具有如下特点。 (1)当独家企业垄断时,该指数等于1,当所有企业规模相同时,该指数等于1/n,故而这一指标在1/n~1之间变动,数值越大,表明企业规模 分布的不均匀度越高。 (2)兼有绝对集中度和相对集中度指标的优点,并避免了它们的缺点。因为该值对规模较大的上位企业的市场份额反映比较敏感,而对众多小企业的市场份额小幅度的变化反映很小。 (3)可以不受企业数量和规模分布的影响,较好地测量产业的集中度变化情况。 因此, 只要厂商合并, 该指数值就会增加; 只要厂商分解, 该指数值就会减少。

怎么用excel公式计算赫希曼指数

赫希曼指数的数学公式是用永利在线平台网站例子来说明:1、市场上共有4家企业,每个企业的市场份额分别为0.4、0.25、0.17和0.18。2、那么这一市场的HHI便是:HHI=0.4*0.4+0.25*0.25+0.17*0.17+0.18*0.18=0.2838,则可以在D2单元格输入公式:
=SUMPRODUCT(A2:A5,A2:A5)

CR4指标和HHI指数怎样计算?

用国际惯用指标CR4(前4位企业市场份额之和)分析市场集中度 HHI指标,是依据市场中所有公司的市场占有率平方加总得出HHI指数

HHI指数的概念

赫芬达尔—赫希曼指数,是一种测量产业集中度的综合指数。它是指永利在线平台网站行业中各市场竞争主体所占行业总收入或总资产百分比的平方和,用来计量市场份额的变化,即市场中厂商规模的离散度。 赫芬达尔指数是产业市场集中度测量指标中较好的永利在线平台网站,是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。

如果永利在线平台网站行业发生了并购,其hhi指数会怎样

并购会导致行业内企业减少,并购后企业的市场份额提高,因此HHI指数会提高。

HHI指数的介绍

HHI指数,赫芬达尔—赫希曼指数,是一种测量产业集中度的综合指数,是产业市场集中度测量指标中较好的,是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。

市场占有率超过多少算垄断

1、不能直接简单的以市场占有率的多少来断定某一企业在所在的市场或行业中的“垄断状况”,比如某一品牌在市场占有率达到35%,我们很难单从市场占有率这一指标来判别该品是否处于市场垄断优势或垄断状态。只能结合该市场或行业内其他竞争对手的数量及市场占有率情况综合计算出HHI指数,衡量该行业的市场集中程度,进而作市场竞争结构分析和判断。 2、“市场占有率”也称“市场份额”。是指企业商品销售量(额)在同类行业商品销售量(额)中所占的比例,一般用百分比表示:市场占有率=(某种商品销售量/该种商品市场销售总量)×100% 市场占有率是分析企业竞争状况的重要指标,也是衡量企业状况的综合经济指标。市场占有率高,表明企业状况好,竞争能力强,在市场上占有有利地位;反之,则表明企业状态差,竞争能力弱,在市场上处于不利地位。 3、“垄断”:通常指市场的结构性垄断,是指在某一行业中,由集中少数一两家企业提供产业的全部产品,比由其他多家的企业去提供,具有更低的成本优势。即在该产业或该种产品市场上,只让一两家企业生产是最有效率的;如果永利在线平台网站市场或行业是由一家或少数几家大企业构成,则称之为市场结构垄断。 DMB新力市场研究多年从事消费品研究,对于中国消费品市场竞争结构有深入的洞察,认为“市场占有率”与“垄断”的关系密切且微妙,但两者不构成直接的充分必要关系,处于相对“垄断”地位的产品或品牌,当然有较高市场份额,但相对较高的市场份额却不一定处于行业的 “垄断”地位。“垄断”是市场结构层面的概念,衡量某个市场或行业竞争和垄断程度的最常用的指标是“市场集中度”(market concentration)。 4、“市场集中度”是指特定行业或市场的经营集中程度,通常采用“HHI指数”来衡量表示。HHI指数是指某特定行业市场上所有企业的市场份额的平方和: X:产业市场的总规模; Xi:产业中第i位企业的规模; Si:产业中第i位企业的市场占有率; n:产业内的企业数。 例如:市场上共有4家企业,各企业的市场份额分别为40%、25%、17%和18%,那么这一市场的HHI指数便是:HHI=0.4x0.4+0.25x0.25+0.17x0.17+0.18x0.18=0.2838 HHI值越大,表明市场集中度越高。当市场处于完全垄断时,HHI=1;当市场上有许多企业,且规模都相同时,HHI=1/,n趋向无穷大,HHI就趋向0。

用赫芬达尔指数(HHI)和熵指数(Entropy)分析永利在线平台网站公司多样化

不同的分析模式,永利在线平台网站从HHI升高,永利在线平台网站从entropy降低,有可能你的数据出现问题

如何用stata计算赫芬达尔指数

赫芬达尔——赫希曼指数是用某特定市场上所有企业的 市场份额 的平 方和来表示,其公式为: 式中: X——市场的总规模 Xi——i企业的规模 Si=Xi/X——第i个企业的市场占有率 n——该产业内的企业数

格力电器(000651)简析

此类上市公司分析文章均偏长,但分析思路可参考借鉴,想更快获得自由的童鞋应认真阅读。各位有各种问题、建议都可以在文末留言,欢迎骚扰。

三季报速览

三季报财务摘要.JPG

从报表中可以看出,格力2017年的经营状况相当出色:

9个月的销售收入已经超过了2016年全年水平。其实都不需要看报表,只需要回想一下今年暑期那痛苦的炎热就知道了。

净利润、每股收益大幅增长,净资产收益率(ROE)高达25%。我说过,ROE大于15%就算很好。而格力作为永利在线平台网站工业企业,ROE高达25%,是非常难得的。还记得我刚写过的[科大讯飞]吗?这三个季度的ROE只有2.2%哦,科大讯飞可是科技企业啊。

有这么好看的报表,股价走势图当然也非常漂亮:

2017年格力股价表现.JPG

从年初到现在,股价涨了将近一倍,目测今年整年的收益将达到100%。

公司概况

珠海格力电器股份有限公司,简称格力、格力电器,是中国大陆和世界最大的集研发、生产、销售、服务于一体的空调企业,“格力”品牌号称占全球市场占有率首位。1996年,公司在深圳证券交易所上市,股票代码000651。

格力电器是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备、精密模具等6大子公司,覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。

公司至今已开发出20个大类、400个系列、12700多个品种规格的产品,远销160多个国家和地区,用户超过3亿。其中,格力家用空调产销量自1995年起连续22年位居中国空调行业第一,自2005年起连续12年领跑全球。

根据《产业在线》数据,2016年格力家用空调国内市场占有率达到42.73%;根据《暖通空调资讯》数据,格力商用空调国内市场占有率达到16.2%,连续5年保持第一。

企业使命:弘扬工业精神,追求完美质量,提供专业服务,创造舒适环境。

口号:格力,掌握核心科技。

新口号:让世界爱上中国造。

旧口号:好空调,格力造。

产品与竞争情况

虽然格力号称具有上万种产品,覆盖全产业链条,但其最主要的产品当然是空调了,因此此处主要讨论空调。格力空调销售收入占总收入80%以上,其中80%为内销。

国内家用空调市场三强是格力、美的、海尔,2016年三家各自市场份额为42.37%、23.9%、10%。从市场集中度看,前三大品牌占到了75%的市场份额。

如果用经济学的衡量标准来计算的话,家用空调市场的HHI指数大约是0.25,已经有了一定程度的垄断性。说明格力空调的市场竞争地位还是很强的。

产品竞争方面,目前市场上海尔空调销量有所下滑,奥克斯空调销量增长很快。以京东为例,按销量排序之后是这样的:

京东空调销量排名.JPG

格力、美的、奥克斯销量最高、评论数量也最多,海尔、海信等品牌评论数量很少有1万以上的。整个家庭空调市场大概就是这个样子。

商用空调市场方面,民族品牌阵营与欧美系品牌阵营、日韩系品牌阵营分庭抗礼,形成三足鼎立之势。2016年,民族品牌阵营包含格力的9大品牌的整体占有率已达到40%左右,远远高于其他两大阵营,其中格力电器以16.2%的市场占有率位居首位。

产品竞争方面,国内品牌差不多还是这几家,国外竞争对手主要有大金、三菱、日立、LG等。由于居占有率首位的格力也才16%,大致计算HHI数值也就0.1出头,算是带有一丝垄断性的不完全竞争。

财务状况

格力电器财务状况,单位万元.JPG
如上图:本部分不同背景颜色为永利在线平台网站方面,分别衡量安全性、盈利能力、运营能力、估值。

看完这些指标不知大家作何感想,最令我吃惊的就是ROE了。2013和2014年竟然超过了50%,为此我还多次核对了数字。差距就是对比出来的,科大讯飞号称语音识别天下无双,但其ROE不足10%。格力的ROE就连竞争力超强的[英伟达]也不是对手啊。

安全性方面:格力长期保持着充足的货币资金,总金额占总资产的一半左右,远高于上市公司20%的平均水平;短期借款不多、长期借款最近两年为零;作为非典型工业企业,资产较轻,非流动资产占总资产比重低;目前来看,稍有缺陷的地方是资产负债率偏高,不过这也是格力ROE高的重要原因。

盈利性方面:产品总毛利大约为33%,空调毛利为38%,高于美的、海尔等同行,这也是格力凭借硬实力所取得的溢价;归结于自建渠道的手段,格力的销售费用占毛利的比重较大,接近于一半;好在管理费用不高;使得营业利润和净利润表现不错;销售净利率最近几年提升至大约15%,意味着每卖出100元商品就可以得到15元净利润,赚钱能力相当可观。

产品毛利情况.JPG

增长性方面:国内空调市场未来增长空间不大,过去两年销售收入的下滑就是表现;由于今年暑期高温天气持续不断,才使得今年空调销量取得了大幅增长;同时,增长幅度高于行业水平,格力市场份额进一步扩大,强者愈强的马太效应凸显。未来的话,农村市场将会逐渐开发,城市市场会呈现周期性;最近几年我们老家几大空调品牌以及本地品牌已经展开了竞争,但整体上农村空调普及率还不高,期待未来表现。

营运能力方面:得益于销售模式,应收账款很少,存货数量也控制的不错,应收账款周转率完美,存货周转率优秀;不足的是不知为何,销售商品提供劳务收到的现金与营业收入差距较大,但好在经营活动产生的现金流量净额高于净利润、同时高于资本支出,能够实现滚雪球。

估值方面:历史市盈率一般在10以下,低于行业水平,股市整体持续上涨时格力市盈率也会随之高估;常态市净率在3以下。

核心竞争力

格力财务报表中提到的核心竞争力有六条:享誉全球的品牌优势、牢固的渠道话语权;全球最大的生产规模、全方位的产品线;打通上下游产业供应链,拥有强大的供应链控制力;完善的自主创新体系及雄厚的技术研发实力;强大的成本控制能力及财务优势;管理创新、人才创新和文化创新。

这六条中,除了最后一条比较空洞之外,其他都是大实话,报表中有说明,感兴趣的可以点击文末“阅读原文”下载看看。我在这里主要说一下其强大的供应链控制力,因为报表中并没有说实话。

如果衡量供应链控制力,必须要从经营周期公式入手:经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数=应付账款周转天数+现金短缺天数

经计算,格力经营周期为45+10=55天。而由于格力保持有大量应付款项,因此应付账款周转天数实际为145天,由此计算出格力现金短缺天数为-90天。相当于格力整个生产经营用的都是供应商的钱,简直无本万利。

可能大家仅凭数字难以理解,那么我再拿另一家同样优秀的企业海尔来做一下对比。

海尔的生产周期=应收账款周转天数+存货周转天数=37+67=114天,应付账款周转天数为90天,得出现金短缺天数为14天。这个结果虽然已经非常优秀,但与格力相比,差距甚远啊!

前景分析

说到前景,特别是空调行业前景,我觉得大体上是和城市化率以及生活水平正相关的。只有是你对中国经济有信心、认为未来中国城市化率会越来越高、生活水平会越来越好,那么行业前景对你来说就是光明的。

从短期的未来来看,智能家居会是永利在线平台网站大方向,格力目前也在朝这个方向迈进(不过貌似美的空调在这方面做的比较好,我没买过空调,不太清楚哈),格力做手机也有这方面的打算。不过,拿手机作为入口显然非常困难,智能手机目前已经白热化,就连老罗的锤子手机,出货量也不过几百万台,在供应商面前毫无话语权可言。更不用说格力手机了,到现在我还没见过有人在用。

格力财务报表中显示,未来的发展方面主要是智能化、信息化、加强渠道控制,再加上永利在线平台网站多元化。但是不要忘了,很多企业不是多元化(diversification),而是多元恶化(diworsification)。永利在线平台网站做空调的企业,扭头去做手机、做汽车,形不成协同效应啊。

个人看法

还是先用风险调整市盈率法计算一下估值:

风险调整市盈率法估值.JPG

严格来说,这三家只有美的同属空调行业,并没有主营业务完全集中在空调行业的对标企业。但是,计算结果还是可以参考的。

从经营层面来说,格力没的说。但风险不是没有,主要集中在盲目多元化以及董小姐身上。若是格力坚持多元化又不能取得成效,股价肯定会受到影响;董小姐今年62岁,能够继续引领格力也有很大不确定性。

目前格力动态市盈率为13.33,相比历史数据已经偏高,未来的增长率能否涵盖当前市盈率就靠各位自己判断了。

如果您觉得我的文章不错,不妨转发到朋友圈,让更多的人看到。

未完。

注意:本文不构成投资建议,因盲目投资而造成的损失本人不承担责任。

最后,向大家安利一下我的公众号:峰哥读财报。最近写的文章比格力电器这篇强太多了,欢迎大家关注。

沃尔玛(腾讯)封杀支付宝,意欲何为?


作者:菁财研究院

来源:微信公众号菁财资本(jcziben)


自3月15日起,沃尔玛被陆续报道暂停使用支付宝付款,同时不断推出微信支付“满减活动”,此举被曝光后引发热议,被指责为“强制性的独家交易”,侵害消费者权益。对此沃尔玛中国回应“沃尔玛华西区与微信达成深度合作关系,将推出独家优惠,并进行更多基于大数据分析的精准合作”。这是自沃尔玛划入腾讯阵营后首次正面与阿里系“划清界限”(腾讯作为京东第一大股东,其次排名二三的依次为刘强东和沃尔玛,腾讯、京东和沃尔玛统一战线)。


而在支付牌照界,微信与支付宝一直各领风骚,竞争火热。早在星巴克进军中国市场时,就被爆料与微信支付合作签订排他协议,一年之后才接入支付宝。而此次沃尔玛禁用支付宝事件让人不禁回忆起那场浩浩汤汤,持续4年之久,作为《反不当竞争法》出台以来首例互联网反不当竞争的“3Q大战”。那么腾讯此举是否打了法律的擦边球呢?



笔者非法学出身,对此事件不做法条剖析及发表不严谨的观点。最近恰好接触了一些市场监管法条,了解到当经营者在相关市场占有一定的市场份额后,容易滥用市场支配地位而产生垄断行为,进而违反《反不当竞争法》和《反垄断法》。那么问题来了,占有多少的市场份额会取得市场支配地位,从而形成垄断呢?


因此,想借此机会阐述“市场集中度”的概念、算法以及不同行业市场集中度差异巨大的原因。以下,enjoy:

行业集中度概念

行业集中度又称行业集中率或市场集中度(Market Concentration Rate),是指某行业的相关市场内前N家最大的企业所占市场份额(产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等)的总和,是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标,用来衡量企业的数目和相对规模的差异,是市场势力的重要量化指标。

近年来,传统制造业出现明显的产能出清,市场整体的行业集中度正在上升。行业集中度拐点向上的行业包括:钢铁、铝、化工、白色家电、半导体、其他元器件、航运港口等。


行业集中度指标知多少

行业集中度是衡量市场份额向龙头企业集中的程度。衡量市场集中度的指标有行业集中率(CRn指数)、赫尔芬达尔—赫希曼指数(HHI指数)、洛伦兹曲线、基尼系数、熵指数,其中CRn指数应用最广。

行业集中率CRn指数是指该行业的相关市场内前N家最大的企业所占市场份额的总和,比较常见的有 CR4,CR5,CR8 等。实际工作因其容易测量,计算简便而得到广泛应用,是市场结构和市场势力的重要衡量指标,能够反映市场竞争和垄断的程度,但却不能充分反映企业规模分布的差异。行业集中率可以有不同的计算方法,比如计算产量集中率、产值集中率、销售额集中率、销售量集中率、资产总额集中率、从业人员集中率等。

根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准,将产业市场结构粗分为寡占型(CR8 ≥ 40%)和竞争型(CR8<40%)两类。其中,寡占型又细分为极高寡占型(CR8 ≥ 70%)和低集中寡占型(40% ≤ CR8<70%);竞争型又细分为低集中竞争型(20% ≤ CR8<40%)和分散竞争型(CR8<20%)。

那么知道某一行业集中度,到底有什么用呢?其实,不同的市场结构,对应着不同的估值溢价结构。

1.在竞争型市场结构中,当产品同质化强,企业规模和盈利能力水平较为接近时,市场对企业的估值来自于产品技术的革新和企业经营的新突破,市场给有发展前景和空间的企业更高的估值;比如传媒、医药生物行业。

2.在低集中寡占型竞争结构中,龙头企业具有各自的竞争优势和规模效应,为了能够挤占竞争对手的市场份额,这些企业会选择:

(1)巩固自己原有竞争优势;

(2)兼并重组或丰富产品线以获得更多细分市场的份额。在低集中寡占型竞争中,估值溢价来自于企业竞争壁垒的强化,或兼并重组扩张产业线的战略规划,比如汽车行业。

3.在极高寡占型竞争结构中,进入壁垒较高,寡头之间地位和份额稳定,经营决策会相互影响,市场通常给予这类寡头企业较低的市盈率,且寡头之间市盈率差异不会太大。行业的发展有赖于行业整体性经营效率的提升和盈利能力的改善,比如采掘行业。


以下指标非经常使用,了解即可:

1.赫尔芬达尔—赫希曼指数(HHI 指数):行业内所有企业的市场份额的平方和。市场份额可是总营收口径、总资产口径等。这一指标可以较好地测算某一产业中的厂商规模离散度。


2.洛仑兹( Lorenz)曲线:市场中由小企业到大企业的市占率累积百分比曲线,能直观地反映某一行业内所有企业的规模分布状况,但无法反映寡头垄断的市场结构。

3.基尼(Gini)系数:根据洛伦兹曲线计算的指标,等于洛伦兹曲线与对角线围成的面积与对角线右下方三角形的面积之比,也能够直观地反映某一行业内所有企业的规模分布状况。

4.熵指数(EI):以企业市场份额的倒数的对数为权重,对企业市场份额求加权平均。



行业集中度高低的原因

刘强东近日在接受媒体采访时被问及:如何看待互联网快时尚品牌“凡客”的崛起,是否担心其与京东形成强烈的竞争关系?东哥坦然答道:“服装品牌,世界最优的品牌也没能占据永利在线平台网站市场1%的份额,所以凡客和京东永远不可能成为竞争对手。”那么为什么服装行业、茶饮行业等难出BAT,钢铁行业、化工行业常形成强垄断呢?

理论上,行业集中度受到行业永利官网平台周期、政策环境、技术水平等诸多复杂因素的影响,以下仅列举常见的影响行业集中度的因素。

行业集中度低的原因

1.由产品本质属性所决定

零散型产业,行业集中度较低,行业中的产品一般具有以下一项或数项产品属性和特征。

(1)保质期短暂,比如糕点业、鲜奶业;

(2)储运成本过于昂贵,比如桶装水和雪糕冷饮业;

(3)产品难以规模化生产,比如众多的手工艺品,土特产品。

2.由业内厂家的综合实力所决定

(1)业内厂家的综合实力普遍强大。市场上充斥着几十个实力均衡的品牌,各品牌之间的市场份额争夺非常激烈,但没有一家独占鳌头,比如日用品中的牙膏等行业;

(2)业内厂家综合实力普遍较弱。一些行业内厂家处于低水平竞争阶段,市场位于较低层次的均衡状态,厂家无力(或无心)打造强势品牌,各自偏居一隅,不思进取,从而导致行业市场集中度低下,比如糖果业、炒货业、榨菜业等等。

3.由消费需求多样化程度所决定

为适应个性飞扬多样的消费需求,消费者细分和市场细分日益重要,一些行业的产品更加关注的是细分市场。细分市场越多,必然意味着市场集中度越低,比如服装行业。

4.由新兴行业所处的发展阶段所决定

中小企业的实力决定了其在新行业发展初期难以迅速扩张占领市场,反而极易形成万箭齐发,千帆争先的竞争局面,从而影响了市场集中度。

例如此前在菁财研究院发布的《新式茶饮行业深度报告》中就提及,目前茶饮行业呈现百花齐放的局面,主要由于:

(1)餐饮口味地域偏好性较强,在A地广受欢迎在B地未必会被买账;

(2)奶茶店初期投入较低,永利在线平台网站小店面,一台机器,永利在线平台网站人就能运营起来,行业壁垒低;

(3)新式茶饮的核心竞争力是供应链管理,而这需要时间和资源的积累。



行业集中度提升的原因

行业集中度的提升表明很多参与企业退出市场,退出市场一般是因为亏损或者缺乏超额收益。行业衰退、产业升级、用户趋同是导致行业集中度提高的重要因素。

1.行业衰退

衰退就意味着很难有超额收益,所有在位企业的日子都不好过,由于经营资源具有易得性,很多竞争对手在萧条中死去,比如钢铁行业。因此,衰退的行业即使行业集中度大幅提高,也很难有投资机会。

2.需求升级

需求升级一般源自客户需求品质的提升,当客户的需求品质提升时,那些提供质次产品或服务的公司容易被挤出市场。比如外卖的兴起导致方便面市场萎缩,追求健康生活导致两大可乐公司业绩大幅下滑。

3.用户趋同

用户趋同性导致行业集中度的提升,是行业内禀属性所决定的。用户趋同性一般发生在产品具有天然互通性要求的行业,用户难以或者懒于选择多样化的产品或者服务,比如windows操作系统、微信、B2B电子商务平台等。当某公司的产品或服务达到一定的市占率后,对于潜在用户而言,使用市占率最高的产品,是最安全也是效益最大化的选择。


行业集中度提升后

对行业和企业有什么影响

我们来看几个研究报告的标题,感受一下:

1.《行业集中度提高初期是最佳投资阶段-国金证券-2013.07》

2.《对房地产行业集中度的分析:规模效应加剧、集中度大增、强者更强-华创证券-2017.07》

3.《行业集中度:格局重塑,以龙为首-华泰证券-2017.08》

4.《产品高端化+集中度提升,四大创新带来结构性机会,布局优质电子白马-光大证券-2018.01》

可见,适度的高集中度有利于产业效率和盈利能力的提升。企业规模扩大、产业集中度上升和市场垄断因素增加往往是效率提升的标志。

最后,我们回到标题中抛出的问题:沃尔玛(腾讯)封杀支付宝,意欲何为?

答案其实可以很简单:提高腾讯在支付端的市场占有率,提升行业集中度。笔者认为,此举无可厚非。单从法理角度讲,沃尔玛所处的零售业是永利在线平台网站充分竞争、高度分散的行业。据中国产业信息数据,2015年我国社会消费品零售总额为30.06万亿元,排名前10名的连锁零售企业的销售额为0.89万亿元,市场占有率为2.96%。

根据《反垄断法》的规定,沃尔玛要在零售行业占有二分之一的市场份额...还是在梦里实现吧...所以要说沃尔玛滥用市场支配者地位,是不存在的!人家压根就不具备支配者地位,更何谈滥用。其幕后的腾讯也是同理。

再从合理性的角度出发,阿里旗下的淘宝、天猫不也只支持支付宝付款,同样封杀了微信支付的入口。沃尔玛作为腾讯系的一员,支持微信支付的发展,也是无可厚非的。况且,市场经济本身就是鼓励竞争,促进竞争,保护公平竞争。当然了,作为吃瓜群众,我的心愿当然是世界和平...希望阿里和腾讯不要玩脱了就好~

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电力市场HHI

一如既往的声明:以下文章都是个人即兴而写,没有逻辑,文字用语也没有经过推敲,如有不对,请批评指正。

电力市场的HHI指数在国外电力市场中也有体现,但个人认为在我国当前电力市场发展早期阶段引入电力市场HHI指数来评价市场并不太合适,理由如下:

1.参考MBA智库百科(赫芬达尔-赫希曼指数 - MBA智库百科):赫芬达尔—赫希曼指数,简称赫芬达尔指数,是一种测量产业集中度的综合指数[1]。它是指永利在线平台网站行业中各市场竞争主体所占行业总收入或总资产百分比的平方和,用来计量市场份额的变化,即市场中厂商规模的离散度。

  赫芬达尔指数是产业市场集中度测量指标中较好的永利在线平台网站,是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。

但这一定义却隐含永利在线平台网站假设:市场参与者之间不存在生产和销售的壁垒,也就是说在市场中的生产者对自己的生产计划有绝对的决定权,而且对自己生产出来的产品可以自由处置(即当报价足够低的时候是绝对可以全部售出的)。这两个条件在电力市场中似乎并不成立:首先,电力生产商对自己生产计划没有绝对的决定权,无论中长期和日前交易如何签订,最终电力生产量都是在实时由调度决定的(物理范畴);第二,在电网发生阻塞的情况下,电厂无法以足够低的价格实现原定的生产计划(市场范畴)。

2.电网存在阻塞,在阻塞区域中电力生产商的市场力与无阻塞区域电力生产商的市场力不可以等同来看。在阻塞区域中,永利在线平台网站小电厂可能有极大的市场力,而在永利在线平台网站无阻塞区域中的大电厂可能并不具备市场力。这一点在William Hogan教授于1991年发表的文章中也有提及,截图如下:

上图内容摘自:《TRANSMISSION CAPACITY RIGHTS FOR THE CONGESTED HIGHWAY:A CONTRACT NETWORK PROPOSAL》

3.分区域计算HHI意义不大。以广东为例,由于电网存在阻塞,界面划分十分复杂,调度在进行实时电网操作和控制时也人为地加入一些控制措施以保证电网安全,于是在永利在线平台网站无阻塞的小区域中,往往只存在少数几家电力生产商,所以HHI指数普遍都很高,但由于各种原因又无法通过市场机制来引入新的投资(暂时是这样,未来可能会有机会)。

综上,个人认为,在我国,将HHI作为评价电力市场的指标暂时还是不合适的。

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