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尿素期货合约与交割细则

尿素期货基础知识(四)

尿素期货合约设计贴近现货市场实际,遵循期货市场规律,兼顾市场发展与风险控制,得到现货企业及期货投资者认可。

郑州商品交易所尿素期货合约

[交易单位&20吨/手&报价单位&元(人民币)/吨&最小变动价位&1元/吨&每日价格最大波动限制&上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定&最低交易保证金&合约价值的5%&合约交割月份&1—12月&交易时间&每周一至周五(北京时间法定节假日除外)

上午9:00—11:30下午13:30—15:00

以及交易所规定的其他时间

最后交易日上午9:00—11:30&最后交易日&合约交割月份的第10个交易日&最后交割日&合约交割月份的第12个交易日&交割品级&见《郑州商品交易所交割细则》&交割地点&交易所指定交割地点&交割方式&实物交割&交易代码&UR&上市交易所&郑州商品交易所&]

交割细则如下:

交割方式:仓库+厂库+免检品牌

展开剩余70%

尿素期货实行厂库+仓库+免检品牌的交割方式,符合尿素产业的特点和现货市场的习惯。

仓库交割。尿素理论上没有保质期,可长期存放,对仓储条件要求不高。同时社会库容充足,可以满足期货交割需求。尿素期货采用国内通行的仓库交割方式,既符合现货市场客观现实,也符合期货市场惯例。

厂库交割。厂库是期货交割的安全阀,当期货市场因现货不足而出现交割风险时,厂库因其注册仓单成本低,时间快,可有效地防范逼仓风险。厂库交割也可以满足实物交割的多样性,在提货环节通过与厂库协商选择其他规格的品种,并根据商定的价格自行结算差价。

免检交割品牌制度。尿素同质化程度高,现货市场一般不检验。通过实行免检交割,可最大程度上降低交割成本。

交割单位:20吨

与交易单位一致,便于投资者理解和记忆,同时参考货车运货容量,符合现货实际。

交割品级

基准交割品:符合《中华人民共和国国家标准尿素》(GB/T2440-2017)农业用优等品质量指标的中小颗粒尿素。

替代交割品及升贴水:符合《中华人民共和国国家标准尿素》(GB/T2440-2017)农业用合格品质量指标的中小颗粒尿素可作为尿素期货的替代品进行交割。贴水20元交割。

在满足上述质量等级的要求情况下,郑商所拟实行免检品牌制度,即符合条件的企业可申请免检品牌。一方面是直接降低了客户的交割成本,另一方面期货市场交割的货物质量有所保证,且可提升具备交割品牌资质的企业知名度,能够提高产业链企业的参与积极性。

包装要求

尿素期货交割包装及标识要符合新版国标(GB/T2440-2017)相关要求。

用符合(GB/T8569)规定的材料进行包装,外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋。包装规格为25.0kg、40.0kg、50.0kg。其对应的每批产品单包净重不得小于25.0kg、40.0kg、50.0kg。尿素每袋包装上要标明生产企业名称、地址、产品名称、净含量、等级、粒径范围等内容。采用散装或集装袋包装的货物不得参与交割。

交割基准价

尿素交割基准价是在基准交割仓库出库时汽车板交货的含税价格,尿素基准交割地为山东、河南、江苏、河北和安徽区域。

交割地点

尿素期货交割区域初期拟设置在主要产销区,采取分步有序设置仓库的方式。即首先在山东、河南、江苏、河北和安徽五省份设置仓库,在市场运行平稳的基础上,再逐步扩展至其他尿素产销区。交割区域内,无升贴水。

交割流程

沿用“三日交割法”,与郑商所大多数品种保持一致。

来源: 期货日报

期货交割升贴水如何计算求大神?

交割升贴水是由交易所制定的,比如以下通知:关于调整玉米淀粉指定交割仓库升贴水的通知各指定交割仓库、会员单位:经研究决定,我所对玉米淀粉品种指定交割仓库升贴水进行调整,现通知如下:一、中粮生化能源(龙江)有限公司调整为非基准指定交割仓库,与基准指定交割仓库的升贴水调整为-70元/吨;二、黑龙江龙凤玉米开发有限公司与基准指定交割仓库的升贴水调整为-70元/吨。上述指定交割仓库升贴水调整自2018年8月1日开始实施。大连商品交易所2017年8月25日期货交割升贴水:期货升贴水既可以指商品现货与交割月份间的价格关系,也可以用来表示实物交割中替代交割物与标准交割物间的价格关系,还可以指商品不同交割地之间的价格关系。交割地之间的升贴水是指同一商品在不同交割地点的价格关系。期货交易所通常指定永利在线平台网站基准交割地,如果在其他地方交割,就要以基准交割地为标准实行升贴水。通常交割地之间的升贴水标准设计主要依据两个交割地之间的运输费用以及当地生产水平来确定。 交易所目前在这个环节上做得比较好,升贴水标准制定得比较合理。近期热议的LME铝的交割时升水也可以归为此类。但是LME铝背后的升水问题更加复杂。其中,出库时间过长,导致现货短缺,是造成升水的重要原因。期货交割升贴水可分为四类:第一,现货价格与期货价格间的升贴水;第二,替代交割物与标准交割物间的升贴水;第三,跨年度交割的升贴水;第四,不同交割地间的升贴水。

期货中的升贴水是什么

 在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。

期货里,升贴水是什么意思

升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。

期货交割时 不同的仓库为什么会出现升贴水现象

期货交割都有基准仓库,其他港口根据与基准港的距离、现货价格差异而制定升贴水 为了贴近现货市场变化,进一步增强期货市场价格发现和套期保值功能,大连商品交易所(以下 简称“大商所”)于2016年1月15日发布通知称,调整玉米期货交割仓库升贴水。其中,营口港务集团有限公司与基准指定交割仓库的升贴水调整为0元/吨,锦州港股 份有限公司与基准指定交割仓库的升贴水调整为-5元/吨,辽宁锦州锦阳国家粮食储备(中转)库与基准指定交割仓库的升贴水调整为-15元/吨。上述指定交 割仓库升贴水调整自2017年4月1日开始实施。

期货贴水与期货升水什么意思

升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。 在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的 升贴水指的都是由这种基差变化。 在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是永利在线平台网站物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈永利在线平台网站对期货价的升贴水,即: 交易价 = 期货价 + 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是永利在线平台网站学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是永利在线平台网站整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外永利在线平台网站角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。 举个例子,上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油,而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油,代之以更高标准的进口低硫180号燃料油,则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割,则其相对于标准而言为贴水。e操盘

现货与期货之间的升贴水是什么意思?

在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的升贴水指的都是由这种基差变化。 从历史上看,贸易方式是不断发展的,最初是一手钱一手货的现货交易,后来以信用制度的建立为前提,出现了远期现货交易,1870年开始棉花期货交易。在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是永利在线平台网站物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈永利在线平台网站对期货价的升贴水,即:交易价= 期货价+ 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是永利在线平台网站学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是永利在线平台网站整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外永利在线平台网站角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。

交割库为什么会有升贴水

不知道可以不回答,答非所问,通过百度粘贴的拜托你们不要回答好不好,一楼的回答就是如此,答非所问。

期货市场升贴水是怎样分类的

在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”;如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的升贴水指的都是由这种基差变化。 从历史上看,贸易方式是不断发展的,最初是一手钱一手货的现货交易,后来以信用制度的建立为前提,出现了远期现货交易,1870年开始棉花期货交易。在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是永利在线平台网站物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈永利在线平台网站对期货价的升贴水,即:交易价= 期货价+ 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是永利在线平台网站学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是永利在线平台网站整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外永利在线平台网站角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。

关于期货升贴水的问题

期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是永利在线平台网站物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈永利在线平台网站对期货价的升贴水,即: 交易价 = 期货价 + 升贴水 交割的库不一定是在沙河交割,交割库是随机的

期货中的升水和贴水分别是指什么意思?

升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。 在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的 升贴水指的都是由这种基差变化。 在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是永利在线平台网站物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈永利在线平台网站对期货价的升贴水,即: 交易价 = 期货价 + 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是永利在线平台网站学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是永利在线平台网站整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外永利在线平台网站角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。 举个例子,上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油,而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油,代之以更高标准的进口低硫180号燃料油,则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割,则其相对于标准而言为贴水。

教你炒期货101:期货深贴水之谜,警惕期货贴水陷阱!

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贴水做多是常识

绝大多数以基本面为主的交易者,在进行交易时都会参考基差这个指标,最常规的做法就是:贴水做多,升水做空。这跟低买高卖其实是永利在线平台网站道理,把现货作为永利在线平台网站参考的标准,期货价格比现货低了就买点,期货价格比现货高了就卖点。这是非常朴素的永利在线平台网站思想。

当然,如果仅通过基差永利在线平台网站指标就能做好期货,那么大家就都去捡钱了。所以很多时候,我们还需要参考其他指标,我个人用的最多的指标就是库存,低库存说明现货市场供应紧张,现货价格易涨难跌,高库存说明现货市场供应宽松,现货价格易跌难涨,所以结合库存与基差两个指标,最常规的做法就是:期货贴水+低库存=择机做多,期货升水+高库存=择机做空

我相信看过我专栏的交易者对上面说的肯定不陌生,但是我只能说这样做,在大多数情况下,你是可以赚钱的,但是在很多时候,你还会中了人家的全套而亏钱的,我自己走过这样的弯路,所以我又把上面的交易方法进行了修改,加入了利润指标,但是很多人都忽略了这一点,我们都知道高利润利于做空,低利润利于做多。所以把基差、库存、利润三个指标结合起来,最常规的做法就是:期货贴水+低库存+低利润=择机做多,期货升水+高库存+高利润=择机做空

我并不是想重复我曾经说过多次的交易方法,说多了我自己都烦,只是我认为大家往往忽略了一些重要的东西,所以交易的时候容易机械地去生搬硬套,容易亏钱。比如PTA、PP等一些品种为什么贴水这么多,库存那么低,期货跌下来了呢?如果你只记住了“低库存+期货贴水=择机做多”进去做多了,那么可能会死的很惨,我有过类似的遭遇,也找到了原因。所以后面加了永利在线平台网站利润指标在里面。然后我想简单解释一下为什么低库存和深贴水有时候依然会被市场绞杀,背后的原因是什么。

贴水陷阱需警惕

你会发现,很多品种都是现货引领期货上涨,例如螺纹、甲醇、PTA、PP等品种,期货处于贴水状态,当现货上涨的时候,期货贴水幅度拉大,所以期货继续跟涨,来进行基差修复。但是有时候你会发现,某个品种基差突然特别大,历史罕见,这个时候很多做多的人,一看这么大基差,这不是捡钱吗,啥也不想,闭着眼进去做多,就像PTA和PP这种情况,进去就被埋了,结果亏惨了都不知道自己亏在哪里了。

我观察过了螺纹、PTA、PP等几个品种,某期货公司经常这样绞杀贴水做多的交易者,虽然我曾是受害者,但我并不痛恨它们,我觉得它们很聪明。因为当某个品种贴水达到历史级别的时候,往往预示着现货已经到顶了,未来现货不会比现在更好了,这个时候是期货最佳的出货时机,因为有大量死守贴水做多的人进去给你当对手盘,特别容易出货。

所以我观察发现,当某个品种出现历史罕见幅度贴水的时候,如果期货不跟涨了,基差不能够缩小,接下来都是多头主动减仓下跌,从而出现期货在贴水状态下,期货下跌引领现货下跌,我多次发现,有永利在线平台网站这么操作的期货公司就是永安期货。为了避免在贴水做多的情况下,被永安这一类机构绞杀,我发现当永安采取巨额贴水的情况下主动多单平仓时,往往都是期货的价格或利润处于历史高位,无论是将近5000的螺纹,还是最近9000的PTA,都是如此。

吃了几次亏,分析了一下原因,想了一些解决方法,所以才有了上面的“库存+基差+利润”的交易方法,尽管是低库存并且深贴水,但是高利润或者高价格的情况下,你去做多,依然容易被绞杀,原因很简单,当前利润或价格太高了,预期后面不会比当前更好了,就会有人提前离场,而其仅依据基差和库存指标,忽略价格或利润指标进去做多的人,就会成为他们出货的对手盘。

交易需要不断总结和完善

这篇文章给你解释了为什么在低库存且大幅贴水的状态下,你去做多会亏钱,找到了原因接下来就是去想办法完善自己的交易方法。交易就是这样永利在线平台网站过程,当你的交易方法被市场上众多的交易者所熟知,就会有破绽,就会被别人利用,如果你不懂得去总结和完善,那么就容易吃大亏。

所以,如果你认为你的交易逻辑没有问题,但是却亏了钱,一定要去寻找一下原因,找不到原因的话,你就没有良好的应对措施,下次有可能继续亏钱。做基本面交易不像技术分析做概率交易,为什么亏不知道,反正就是开仓设止损,赌盈亏比,然后下一笔交易。当然,根据我自己的体会,亏钱找原因有时候需要花很多时间和精力,是永利在线平台网站憋得很痛苦的过程。

到目前为止,利用库存+基差+利润三个维度去做交易的成功率依然是非常高的,暂时是比较完备的,未来不知道会不会有什么新的破绽被人利用和绞杀,我们还需要继续去总结和完善。

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”期货价格+贴水“ 与 ”期货价格-贴水“ 区别? ”期货价格+升水“ 与 ”期货价格-升水“区别?

这个一份点价交易合同,“期货价格+贴水”中的贴水是卖家经营利润、经营成本等因素的反映,而这里之所以出现期货价格是因为卖家已经在期货市场上卖出了同等规模的期货合约,如果期货价格下跌,那么卖家给你卖货的价格会下跌,但是卖家的这部分“损失”将由期货上的做空获利来弥补。
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关于第二个问题,如果市场价格下跌到一定程度,那么你作为买方,可能就不愿意以原来合约定的那么高的价格从卖家那里买货了,这时卖家就受损了;也就是说,当市场价格下跌到一定程度,买家违约的可能性提高了,为了防止违约的发生,卖家自然需要买家给点保证金。

教你炒期货64:如何确定期货的升贴水幅度?

我在专栏文章中经常提到的两种单边交易技巧:

  1. 低库存+期货深度贴水+产业低利润+技术信号=入场做多
  2. 高库存+期货高度升水+产业高利润+技术信号=入场做空

很多读者朋友都在问:如何来确定升水或者贴水的幅度是高还是低呢?我的建议是比较某个品种的历史基差率情况,在这里简单介绍一下基础知识:

  1. 基差=现货价格-期货价格
  2. 基差率=基差/现货价格

之前我在专栏文章中介绍过如何使用Python从生意社网站上爬取现货数据,从而来研究基差的规律,但是大部分读者朋友基本上都不太会用,所以我又把2011-2017年的所有品种现货数据和期货数据情况发到群文件里了,本以为大家可以自己进行数据分析,结果还是有人不会希望我能够把历史基差率的情况给做一下。授人以鱼不如授人以渔,今天在这里介绍一下,如何利用Excel来进行简单的数据分析:

数据导入

首先,你可以从群文件中下载基差数据,也可以在本文最后下载基差数据,解压之后你会发看到一共有7个csv文件,每个文件里分别记录着当年不同品种每个交易日的现货和主力合约以及基差率等数据。

其次,我们打开2011.csv文件,然后点击任意永利在线平台网站单元格,按快捷键CTRL+T,就会弹出如下的对话框:

然后我们点击确定,就会得到如下永利在线平台网站表格格式的数据:

我们点击A1单元格右上角的三角按钮,就会弹出永利在线平台网站对话框,我们将全选的选项取消勾选,然后找到铜的选项选择勾选,然后点击确定。

当我们点击确定之后,我们就得到了如下图所示的永利在线平台网站只有铜的数据表格,然后数据的第J列就是我们所需要的基差率数据。

最后,我们新建永利在线平台网站Excel工作簿,第一列列标题为商品,第二列列标题为基差率,然后把我们在2011.csv表格中获得的关于铜的基差率数据复制到第二列当中,这样我们就把2011年铜的数据导入到永利在线平台网站工作表当中,重复上面的操作,把2012-2017年份铜的基差率数据也导入进来,假设我们新建的工作表命名为“基差率分布图”。

数据处理

首先,我们在基差率分布图这个工作表当中,选中B2单元格,然后按CTRL+SHIFT+↓,选中B2列包含基差率数据的单元格,然后点击右键——排序——升序,在弹出的对话框中点击排序即可。

其次,我们在D1单元格输入“序号”,E1单元格输入“分割点”,F1单元格输入“频数”,G1单元格输入“正态分布值”,然后在D2-D21单元格录入1-20个整数序列作为序号,也就是说我们将要把铜的历史基差率分为20个组。在E2单元格输入公式=MIN(B2:B1702),在E21单元格输入公式=MAX(B2:B1702),在E3单元格输入公式=($E$21-$E$2)/19+E2,然后向下拉动填充公式,把E4到E20单元格都填充满,这样我们就获得了每个分组的分割点的值。

然后,我们需要使用数组公式,选中F2:F21单元格,然后输入公式=FREQUENCY(B2:B1702,E2:E21),然后同时按CTRL+SHIFT+ENTER组合键,我们就能够得到每个分组内的频数。

最后,我们利用NORM.DIST函数来计算正态分布函数值,在G2单元格输入公式=NORM.DIST(E2,AVERAGE($B$2:$B$1702),STDEV.S($B$2:$B$1702),0),这个公式看着很长,其实很好理解,函数永利在线平台网站有4个参数:第永利在线平台网站是分割点,第二个是均值,第三个是标准差,第四个是参数是累积分布函数,可以填TRUE或者0。得到第永利在线平台网站值之后,然后双击G2单元格右下角实现自动填充,得到最终结果如下:

数据可视化

首先,选中F1:G21单元格,然后按快捷键Alt+F1进行快速绘图,此时会弹出如下的图表:

其次,点击图表中的柱形图,然后右键选择“选择数据”,如图所示

在弹出的对话框中,我们选择右侧的“编辑”

在弹出的对话框中,我们选择E2:E21单元格,然后点击确定

此时我们发现图表中的横坐标轴已经发生了相应的变化。

接下来,我们继续点击选中柱形图,然后右键选择“设置数据系列格式”,如图所示

在右侧弹出的调节栏中,我们将系列重叠和间隙宽度分别设置为0%和20%,如图所示

最后,我们选择较低的直方图系列,然后右键选择“更改系列图表类型”

在弹出的对话框中,我们把正态分布值对应的图表类型改为折线图,同时启用次坐标轴,结果如下

最后我们再把图表的颜色美化一下,坐标轴标签数字保留整数,添加一下图表标题,最终结果如下

数据分析

有了沪铜2011-2017年历史基差率分布图,我们可以计算当下沪铜的基差率是位于哪个区间,从而来判断当下升水或者贴水幅度的相对大小。从图中我们可以看出,基差率在0-1%是很正常的情况,而基差率大于2%的情况就属于比较罕见了。

当然,这里只是介绍了沪铜永利在线平台网站品种的基差率情况,其他品种也是类似操作,看似比较麻烦,其实操作起来很快的,分分钟的事情,如果你能够掌握Excel操作中的一些快捷键,根本用不了几分钟就搞定永利在线平台网站品种,感兴趣的朋友可以自己动手试一下。

最后我想说一点就是,不要仅仅根据基差大小来判断是否是深度贴水或者高度升水,用历史基差率的情况来比较更加合理一下。

基差数据下载:基差数据.zip

操作示例下载:基差率分布图.xlsx

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